冥想的空間

盤勢分析：上周大盤先出現突破7,185高點後的技術性回測走勢，但低點未及7,185點，守住十日線後即再度震盪走高，突破7,507高點再創今年高點，周線收中紅，周成交量卻由6,810億元縮至5,855億元，本周前二日成交量也萎縮，周指標RSI及9周KD值持續向上攀升，中多格局不變，只是指數進入7,384點頸線以上大套牢區，整體成交量仍不足，後市呈現箱型震盪或類股輪漲、緩步趨堅的可能性大。

隨著指數創下7,084高點、7,185高點及7,507高點，但日成交量的大量卻從2,438億元萎縮至2,328億元、1,622億元，月均量從最高的1,959億元萎縮至1,390億元、1,189億元，指數愈攀愈高，但成交量卻逐漸萎縮，價量配合並不理想。

不過大盤在去年7月跌破7,384頸線後至3,955低點，最大的日成交量只有1,358億元，月均量最大只有1,049億元，那段時間的套牢籌碼並不多，因此今年反彈至7,384點頸線附近，成交量未放大尚可以接受，但7,384點以上大約是1年半左右的大套牢區，累積的套牢籌碼比較可觀，大盤能否持續震盪補量，就攸關多頭的續航空間。

上周五大盤的日技術指標9日KD值又攀升至80以上，呈現強勢，預估本周收盤指數如收在7,422點以上，9周KD值也可上升至80以上，如能繼電子類指數後，9周KD值呈現80以上鈍化強勢，那即使大盤上漲的速度及空間受限於量能，但上漲的時間可望拉長，仍有利類股輪漲表現。

操作策略與選股：修正9,859點至3,955點跌幅的黃金切割率0.618滿足點在7,604點，從月K線來看，3,955止跌反彈至今，即將完成五波段上漲型態，9,859高點連結9,309高點之下降線壓力，第四季約落在8,000點到8,100點間，上檔的線型壓力將逐漸加重，短期大盤在7,384點上下震盪難免，成交量能否穩定放大是觀察重點，上檔指數空間看外資是否持續加碼帶動市場追價量能而定。

指數看外資，外資未積極買超，大型股不易表現，投信持股偏高，加碼空間有限，但仍有換股操作或季底作帳效應，最近盤面重心聚焦在中小型股、中低價股及落後補漲股上，選股不選市是短期因應操作策略，可留意股價基期相對低、但營運好轉個股，整體操作在7,500點以上持股暫不宜再大幅拉高，逢回再擇優介入，中期仍是電子、金融、中概及資產營建等類股輪動格局。

（作者為康和證券投資總監）

本則新聞由中時電子報提供 2009/09/23